纸是中国古代的重要发明，凝聚着劳动人民的智慧，闪耀着人类文明的光辉。在现代，优秀的企业家遍布各种行业，废纸回收看似毫不起眼，甚至被人嫌弃，但女富豪张茵却从中走出了自己的财富之路。
张茵是中国史上第一位女首富，她的发家之路格外清晰。张茵出生于黑龙江的一个军人家庭，在家中的八个兄弟姐妹中她排行老大。幼时家境清贫，穷人的孩子早当家，她从小有担当、有责任感，正是这样的经历让她从小树立了成就一番事业的人生目标。
20多岁时，张茵南下发展，在深圳的一家公司负责财务和贸易工作，这份工作让她接触到包装纸业务，并一发不可收拾。
1985年，27岁的张茵只身带着3万元前往香港创业，与两位合作伙伴共同经营公司，业务是在香港等地回收废纸，并运到中国的造纸厂。
1990年，考虑到美国废纸资源丰富、货源稳定，市场前景广阔，张茵与丈夫刘名中在美国洛杉矶创建了美国中南有限公司，开始二次创业，后来这家公司成为了全球最大的纸原料出口商。
1996年，张茵看到中国造纸市场的机会，在东莞投资1.1亿美元建立了玖龙纸业，将事业向下游延伸。她以低廉的价格在美国收购废纸，利用国内较低的成本生产高档产品，开始了造纸事业。
2006年，张茵的公司成功在香港上市，同年，其家族财富总值270亿元人民币，位列胡润排行榜第一位，胡润称她为“世界上最富有的女白手起家者”，自此她被誉为“中国第一位女首富”。
张茵在家族企业的管理和经营上创造了神话，在企业的传承和规划上也颇有谋略。张茵的丈夫刘名中曾是一名医生，20多岁就拥有几个诊所，后来因为张茵的业务规模变大，刘名中放弃自己的工作加入玖龙纸业并担任总裁。
张茵24岁时诞下大儿子刘晋嵩，35岁时有了小儿子，两个儿子都成绩出众，分别读了哥伦比亚大学和哈佛大学。张茵曾说“如果我要从事业中退出，我一定会先将我的两个孩子培养起来，让他们继承我的事业。”因此，刘晋嵩在校读MBA期间，被指派为公司的独立非执行董事，参与企业的管理建设，3年后调任为公司的执行董事，当时其年仅27岁。此举显然是为了百年基业而进行的传承安排。
2013年，有媒体报道张茵夫妇离婚，当日玖龙纸业在交易所发布公告澄清了离婚传闻，但在国内屈指可数的女富豪张茵的离婚传闻中，牵出了家族信托股权关系，让很多人开始关注到家族信托这一金融工具。
上市之初，玖龙纸业通过四个信托分别持有Best Result 37.1%、37.1%、10%、15.8%的股权，并间接持有玖龙纸业共计74.7%的股权。
第一个信托名为YC 2006 Quick GRAT，在美国，资产在转移和传承过程中，超过赠与税和遗产税免税额，就会产生赠与税和遗产税的成本负担。“GRAT”指的是“赠予人保留年金信托”，信托财产若能在短时间内快速增长，那么该信托可以作为赠与税、遗产税的筹划方案。
第二个信托MCL Living Trust是一个特别的存在，它是一个委托人和受益人都为刘名中先生的生前信托。如果委托人和受益人为同一个，那么会显著降低信托的隔离保护功能，因此可以大胆猜想，这个信托可能是一个过渡性质的信托，在未来定会有所变化。
后两个信托The Zhang Family Trust和The Golden Nest Trust的委托人都为张茵的弟弟，受益人为张先生及家人，除了持股比例不同，其他信息保持一致。这两个信托都为自由裁量信托，意味着赋予了受托人根据实际情况加以分配的权利。提及到了信托利益的分配，足以说明这是一个用于为家族成员提供资金支持的信托，因此这两个信托的设立更多地考虑到了家族信托的隔离保护和传承功能。
我们可以看到，玖龙纸业的四个信托各有不同，但也各司其职、各有使命。后来，随着企业和环境的变化发展，玖龙纸业的信托结构又发生了变化，YC 2006 Quick GRAT消失，MCL Living Trust变为The Liu Family Trust。变的是股权结构的具体安排，不变的是基业长青的美好愿景，在变与不变中，家族信托必将伴随家族企业走得更远。
女富豪张茵家族信托控股的方式，给很多大陆的企业家上了一课，家族信托在企业传承、财富保全、税务筹划等方面有着天然的优势。同为女富豪的龙湖地产董事局主.xi吴亚军，她的家族信托也是教科书般的案例。2012年吴亚军与丈夫蔡奎离婚，尽管蔡奎分得了龙湖地产30.2%的股权，但并未造成大股东旁落，吴亚军正是依靠家族信托成功应对了婚姻危机带来的企业风险。
隔江相望的香港，在那里上市的公司中就有很多国内企业通过家族信托来持股，甚至在IPO阶段，设立家族信托已经成为了不可或缺的流程。
在内地，越来越多的高净值人士完成财富的原始积累，其财富目标逐渐从“创富”向“享富”“传富”转变，家族信托的认知程度不断提升，存续规模急剧增长。据中国信登数据显示，截至2020年末，家族信托规模较年初增长80.29%，连续四个季度持续上升，环比增幅分别为11.2%、8.34%、35.94%和10.09%，家族信托也迎来了新的机遇和发展。
点评
家族信托是具有风险隔离功能的财富管理工具，家族信托一旦成立，就从委托人的名下分离出来，独立运作。因此，财产的独立性是家族信托具备风险隔离功能的必要前提。这几年国内的知名人士频频爆出离婚事件，这些事件中往往掺杂着婚内资产转移、公司控制权之争、婚前个人财产被侵占等种种纠纷。家族信托在婚姻中能起到怎样的作用呢？
一、婚前财产规划，防范特殊目的婚姻。婚前财产可能因为婚后财富的流动、变现等转化为夫妻共同财产，而家族信托财产独立，资产所有权清晰，婚前设立家族信托有利于厘清个人资产，避免“人财两空”。
二、防止企业控制权旁落，锁紧企业股权。高净值人士婚姻过程若出现财产分割，对企业的控制权和发展的影响不亚于资本市场的巨震带来的冲击，在家族信托中设置财产不可分割和转让或信托不可撤销的条款，可有效预防婚姻变化对企业带来的冲击。
三、隔离子女婚姻风险，防范资本外流。将房产、现金、股权等资产交给专业的信托机构打理，将子女设为信托受益人，实现财产定向给到子女。家族信托的受益权不会因为婚姻变动而分割，保证家族资产在家族成员范围之内传承
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