就在近期A股持续反弹之际，美股却因为超预期加息陷入阴跌。于是一个词也就跃入大家视野：“技术性熊市”，各种报道都在讨论，道琼斯指数已经“处于技术性熊市边缘” ，标普 500指数和纳斯达克指数也都“跌入技术性熊市”。
不少小伙伴可能会感到些许疑惑：熊市就是熊市，为什么要叫“技术性熊市”呢?它们之间有什么差别吗?所以咱们今天就来聊聊，牛熊市和技术性牛熊市究竟是如何区分的 ?
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技术型牛熊市如何区分？
“牛市”和“熊市”的概念大家应该比较熟悉，“牛市”指的是持续上涨而且市场普遍看涨时间较长的市场 ，大多数行业都在上涨，此时一般有很多人参与到投资中来，投资者情绪高昂，市场呈现出一片欣欣向荣的景象，前景乐观;与之相对的“熊市” ，指的则是持续下跌而且市场普遍看跌时间较长的市场 ，大多数行业板块都在下跌，市场跌跌不休，投资者情绪比较低迷，成交量也很低，前景悲观。
从小夏的这番描述大家也能看出来，判断牛市熊市的标准比较多，既有涨跌幅 也有成交量 、市场情绪 等多个指标，而且每一轮的牛市熊市基本都是在大家经历过后再盘点，才能得到一个更清晰的牛熊周期轮廓。也就是说，牛市和熊市的判断，一般是对已经过去的市场状况的总结 。那么，有没有什么方法可以帮助我们判断当下市场 的状况呢?有，那就是“技术性牛熊市” 。
判断“技术性牛熊市”的标准很简单，就是将涨跌20%作为分界线 ，当指数从最近一段时间的高点下跌超过20% ，就可以被认定为进入“技术性熊市” ;反过来，当指数从最近一段时间的高点上涨超过20% ，就可以被认定为进入“技术性牛市” 。
以最近的美股市场为例，道琼斯工业指数 年内最高点是1月5日创下的36952.65点，而在上周五盘中道指最低跌到了29653.29点，相比年初最高点跌幅达到了19.75% ，距离20%的“技术性熊市”指标只有一步之隔 。
“技术性牛熊市”与真正的牛熊市有着本质上的区别
了解了“技术性牛熊市”的概念，对于我们投资有什么帮助吗?大家要知道的是，“技术性牛熊市”与真正的牛熊市有着本质上的区别，进入“技术性牛熊市”并不意味着进入了真正的牛熊市 。
首先，小夏之前跟大家介绍过，市场底部是很多原因共同造成的，包括宏观经济基本面、政策面以及资金面等等。同样的，判断市场进入牛市还是熊市，也不能仅凭单纯一个涨跌幅指标 。就拿大家比较熟悉的近期A股来举例，上证指数、深证成指以及创业板指从去年12月的高点下跌到今年4月末，跌幅全部超过20%进入“技术性熊市”，但业内的观点都是市场震荡回调 而非“熊市来了”，这是因为市场基本面并没有很糟糕，货币政策持续宽松，整体环境并不支持指数持续下跌 ;回到现在，同样的，这轮反弹以来深证成指和创业板指已经率先进入“技术性牛市”，但我们也几乎没有听到“牛市来了”的说法，投资者们都还在等待更加明确的信号 ，才能判断市场后市会如何发展。
其次，在真正的牛熊市中各个行业板块要么“鸡犬升天”、要么“泥沙俱下”，而“技术性牛熊市”则可能呈现出结构性行情 。比如年初大盘指数虽然进入“技术性熊市”，但市场“赚钱效应”依然存在，在成长板块回调的同时“稳增长”板块却在逆势上涨，其中煤炭(申万)指数在年初到4月27日这段时间累计上涨11.94%。(数据来源：wind，2022.01.01~2022.04.27)
虽然技术性牛熊市并不完全意味着市场进入真正的牛熊市了，但投资者也可以将此作为参考 ，因为指数的涨跌指标也会影响市场情绪 。当指数跌幅超过20% 时，谨慎情绪可能会占主导地位，参见今年年初，此时投资者或许应该适当增加固收类资产的比例 ，增强自身组合的抗风险能力;反过来，当指数涨幅超过20% 时，市场情绪往往会有所恢复，如果有充足的闲置资金又看好市场长期趋势，不妨适当增加权益资产的比例 把握反弹机会。
最后回到美股这次进入技术性熊市边缘，就像小夏之前分析过的，主要原因还是在于高通胀压力下的超预期加息 ，由于中国宏观经济的发展步调和美国并不一致，货币政策也是大相径庭，因此A股市场并未受到显著影响，大家不必过于担忧 。我们也期待，在宏观经济回暖、“稳增长”政策持续落地以及宽松货币的共同作用下，A股能早日从“技术性牛市”走向真正的牛市!
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