mbo是什么意思呢

1:mbo是什么意思

MBO是Management Buy-Outs的缩写,即“管理者收购”的缩写。

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在西方发达国家,政府和企业收购国有企业的行为非常常见。比如,美国规定,政府在通过国有资产的重新配置使国有企业的股东权益得到更充分保护的情况下,方可购买国有企业;而在没有充分保护的情况下,政府又不能以市场价格买国有企业的股票,政府则可以通过信托方式,将所持国有企业的股票以折扣价出售,以收回一部分资金。

中国目前尚未有国有企业或国有公司进行国有化的实例,但在本世纪初,企业界曾出现一股“国营化”的热潮,国有企业通过控股权的转移和变相低价购买等方式实现了国有化。

2:管理者收购的目的

在此次TOGA年报中,TOGA的母公司中电投披露其2010年管理层收购报告,以此表明公司管理层对公司的经营管理理念和价值判断。根据这份报告,TOGA本次管理层收购的目的是以5年内分期收购的方式,获得TOGA目前所经营的业务的控制权,将TOGA发展成为一家有卓越经营能力、有优良资产、有优秀经验的上市公司。TOGA目前是我国第二大国有上市企业,也是国有控股的上市公司。

3:如何进行管理者收购

管理者收购是指组织根据自身发展战略、内外环境和经营状况等因素,选择具有良好行业前景和发展潜力的经营主体,进行重组和优化资源配置,以实现企业扩张和提高效率的策略。企业在成长过程中存在的种种困难和问题,只有通过资产重组才能得以解决,而管理者收购就是企业实施MBO的一种特殊方式。在我国,被收购方主要是国有企业。

MBO作为一种产权交易,是指企业的管理者在市场机制的作用下,通过改变投资者对企业股权的投资方式或对企业资产经营和收益的分配方式,以达到增强实力和提高企业市场竞争能力目的的战略行为。MBO的最大特点是投资者投资入股后的控制权将发生转移,从而导致企业的经营权和所有权也发生分离。为了增强企业的活力,获取最大的收益,需要对企业进行结构重组,对其资产结构和经营结构重新进行安排,这样才能增加企业的资产,同时也有利于增加企业的资本。因此,MBO作为一种企业产权交易形式,是我国企业在成长时期面临的一种重要手段。

4:主要特点

美国学者Ann G. Schunk在研究收购的博弈论时发现:并购成功的关键在于使双方进入均衡状态,其中关键在于找到一个价值。如果一家公司价值高于其他公司的价值,那么这家公司在并购后获得的价值就会高于它在市场中的价值。换句话说,如果这家公司的产品和服务的价值高于其竞争对手,那么这家公司的产品和服务的价值就会高于其竞争对手的产品和服务的价值。这就是所谓的“价值关联”。

如果两家公司的产品都是技术含量高、附加值高的,那么他们在各自的领域就可以拥有很高的价值,如果两家公司的产品都是附加值低、技术含量高的,那么他们的价值就会低于它们在各自领域的价值。美国学者Graham W. Berger在对Amazon的研究中发现,如果一家公司的产品和服务的价值高于它在市场中的价值,那么这家公司就可以充分利用其在市场中的高价值。

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